Некоторые слияния представляют собой смелые стратегические уловки. Другие о прекращении падения. Последняя вспышка слияний и поглощений европейских банков прочно относится к последней категории. Это облегчает обнаружение потенциальных целей. Низкие процентные ставки и растущие проблемные кредиты из-за пандемии вынудили европейских кредиторов задуматься о просроченной консолидации. В Испании Caixabank ведет переговоры о поглощении Bankia на 4 млрд евро. Это соответствует шаблону, установленному ранее в этом году, когда итальянская компания Intesa Sanpaolo купила своего конкурента UBI Banca: более крупного и надежного кредитора, поглощающего относительного местного гольяна. Согласно индексу Breakingviews, который использует четыре финансовых показателя для выявления слабых звеньев в секторе, в Европе много таких потенциальных целей. Первый показатель — это операционные расходы как процент от дохода: большое число означает большую потенциальную экономию от совместного использования филиалов и технологий с более крупным партнером. Далее следует рыночная капитализация банка по отношению к его материальной балансовой стоимости и его доходность на материальный капитал. В обоих случаях меньшее число указывает на мрачные автономные перспективы. И последнее — капитал: кредиторы с более низким коэффициентом обыкновенного капитала первого уровня имеют меньше возможностей для погашения необоснованных кредитов и инвестирования в будущее. Индекс заказывает банки, базирующиеся в крупных странах Европы, с рыночной стоимостью от 1 до 15 миллиардов евро. Он присваивает баллы в зависимости от их ранга в каждой категории и объединяет их для получения общей оценки M&A. Испания и Италия доминируют, занимая шесть из 10 лучших мест. Такие кредиторы, как Banca Monte dei Paschi di Siena, Banco BPM, Banco de Sabadell и Unicaja Banco, являются потенциальными целями. У них также есть потенциальные покупатели в крупных компаниях, таких как UniCredit в Италии, Banco Santander и BBVA в Испании. Комбинация Santander и Sabadell, например, может даже принести сбережения за пределами Испании, поскольку оба работают в Великобритании. Сложнее обстоят дела с Commerzbank из Франкфурта, который занимает третье место.
Источник:
